Clicking moves left

Να μπορείς να πεις ''Έτσι είναι η ζωή ''

της Αννίτα Λουδάρου Νοσταλγούμε τη ζεστασιά του σπιτικού μας, και την ίδ [...]

Βαρέθηκα!

της Μαρίας Νομικού Βαρέθηκα… Σιχάθηκα… Κάποτε έλεγα να μείνω εδώ και να π [...]

Στης σκέψης τα βαθιά…

της Δήμητρας Καραγιάννη Μια και μιλάμε σήμερα για Παγκόσμια ημέρα σκέψη [...]

Ορίζοντας

Δεν είναι τυχαίο που το τελευταίο διάστημα έχω πάρει τα βουνά και τους λόφο [...]

Δεν μπορείς να ζήσεις άλλο εδώ;

Της Αννίτας Λουδάρου Μην κοιτάς τριγύρω. Μην ακούς πως σ΄εκείνο το κο [...]

Clicking moves right
ΠΟΛΙΤΙΚΗ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Η λιτότητα είναι το εμπόδιο στις μεταρρυθμίσεις
25 Feb 2013 0 comments

 Financial Times Στην Ευρώπη η λέξη «μεταρρύθμιση», αν και ακούγεται πλέον παντού, είναι παραπλανητ [...]

To υπουργείο Οικονομικών θα βγάζει στο ίντερνετ τα ακίνητα μετά από κατάσχεση
25 Feb 2013 0 comments

Στη δημιουργία ειδικού site στο οποίο θα αναρτώνται όλοι οι πλειστηριασμοί ακινήτων τα οποία έχει κατασχέσ [...]

Κατασχέσεις ακόμα και για όσους χρωστούν μέχρι 3.000 ευρώ
25 Feb 2013 0 comments

«Χτυπήματα» για τους φορολογουμένους ετοιμάζει το υπουργείο Οικονομικών, το οποίο εξαπολύει κυνήγι με «ραβ [...]

Τα κριτήρια για επίδομα ανεργίας στους ελεύθερους επαγγελματίες
25 Feb 2013 0 comments

Αρχίζει τον Μάρτιο η χορήγηση επιδόματος ανεργίας στους ελεύθερους επαγγελματίες, το οποίο [...]

Ξεκίνησε το πρόγραμμα ενίσχυσης μικρομεσαίων
25 Feb 2013 0 comments

Ξεκίνησε από τη Δευτέρα 25 Φεβρουαρίου η περίοδος υποβολής προτάσεων για ένταξη στο πρόγραμμα « [...]

ΚΟΣΜΟΣ
Η αλληλεγγύη κρατάει ακόμα «όρθια» την Ισπανία
25 Feb 2013 0 comments

Η κοινωνία των πολιτών αμβλύνει τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης Οικονομολόγοι, κοινωνιολόγοι, πο [...]

Ερντογάν: Δε θα μείνουμε σιωπηλοί στα εγκλήματα του Άσαντ
25 Feb 2013 0 comments

Αυστηρή προειδοποίηση απηύθυνε ο Τούρκος πρωθυπουργός, Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν, προς τον Μπασάρ Αλ Άσ [...]

Στις κάλπες και οι ιταλοί
24 Feb 2013 0 comments

Eκλογές σήμερα και αύριο  Στις κάλπες καλούνται να προσέλθουν σήμερα και αύριο οι ιταλοί προκειμένο [...]

ΥΓΕΙΑ-ΔΙΑΤΡΟΦΗ
Η θρεπτική αξία του σουσαμιού
25 Feb 2013 0 comments

Το κύριο ενεργειακό του συστατικό είναι το έλαιο Ο σπόρος του σουσαμιού αποτελεί σημαντικό σηστατικό των τροφών για περίπου 6.000 χρόνια. Πιστεύεται ότι προέρχεται από τη Σαβάννα της κεντρικής Αφρικής και από κει επεκτάθηκε στην Αίγυπτο, την Ινδία, τη Μέση Ανατολή και την Κίνα. Στην Ελλάδ...

Το τσάι του βουνού και οι ευεργετικές του ιδιότητες
ΑΘΛΗΤΙΣΜΟΣ
Super League: Ο πλουραλισμός στο σκοράρισμα
25 Feb 2013 0 comments

Μεγάλο πράγμα το γκολ στο ποδόσφαιρο. Ευτυχισμένες οι ομάδες που το βρίσκουν εύκολα και από πολλές πηγές, προβληματικές εκείν...

Super League: Το πανόραμα της 23ης αγωνιστικής

Αμετάβλητη παρέμεινε η κατάσταση στη κορυφή της βαθμολογίας μετά τα αποτελέσματα της 23ης αγωνιστικής τ...

Σοβαρό ατύχημα στη Ντεϊτόνα

Τουλάχιστον αυτοκίνητα ενεπλάκησαν σε ατύχημα σε αγώνα Nascar στη Ντεϊτόνα. Τραυματίστηκαν 28 άνθρωποι με δύο εξ αυτών να νο...

ΤΕΧΝΗ-ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ
Όσκαρ 2013: Η δικαίωση των φαβορί
25 Feb 2013 0 comments

Τα φαβορί είναι οι μεγάλοι νικητές της 85ης τελετής απονομής των Όσκαρ. Η ταινία "Αrgo" του αμερικανού ηθοποιού και σκηνοθέτ...

Δωρεάν Ξεναγήσεις σε Αρχαιολογικούς χώρους

Γνωρίστε την Αθήνα με ένα διαφορετικό τρόπο! Το μόνο που χρειάζεται για να έχεις μια μοναδική ξενάγηση και να γνωρίσεις την ...

Οι ταινίες της εβδομάδας

Στο δρόμο για τα Όσκαρ Όσκαρ, Όσκαρ, Όσκαρ και... Κάννες. Τρεις υποψήφιες για Όσκαρ ταινίες και μία βραβευμένη (με δύο βραβ...

ΑΞΙΖΕΙ ΝΑ ΔΙΑΒΑΣΕΤΕ
[ more from label ]
Η χούντα της ανυπαρξίας
Η κατάργηση της δημοκρατίας. Μια σοβαρή αποεπένδυση.
Να ζεις ν' αγαπάς και να μαθαίνεις.
Μονοδρομος...
Πρόσφατες Αναρτήσεις
ΕΠΙΣΤΗΜΗ
Συγκλονιστικό video με «στεφανιαία βροχή» και μαζικές εκρήξεις στον Ήλιο
25 Feb 2013 0 comments

Ένα σπάνιο φαινόμενο θαύμασαν οι αστρονόμοι στις 19 Φεβρουαρίου του 2012. Στον Ήλιο σημειώνονται πολλές εκ...

Εφιαλτικό (πιθανό) σενάριο για το λιώσιμο των πάγων της Σιβηρίας
Η πέμπτη δύναμη ίσως κρύβεται στα έγκατα της Γης
ΤΑΞΙΔΙΑ
ΓΑΛΑΞΙΔΙ Ταξίδι στη ναυτική πολιτεία
04 Feb 2013 0 comments

Με budget 48 ωρών Κοντά στην Αράχωβα και στους Δελφούς, το Γαλαξίδι συνδυάζει τη θάλασσα με τη χειμωνι...

Γιαννιτσά-Σκύδρα: Το κέντρο του κόσμου
Κοζάνη-Μαστοροχωριά Βοΐου: Ωδή στην πέτρα
Home » » Προθάλαμος της δραχμής;
Προθάλαμος της δραχμής;
Δευτέρα 2 Απριλίου 2012 Posted by -

Από τον Γιώργο Καισάριο



Η είδηση της χρονιάς, με διαφορά, είναι η απόφαση της Bundesbank να μη δέχεται ομόλογα τραπεζών τα οποία έχουν εγγυηθεί το ελληνικό, το ιρλανδικό και το πορτογαλικό κράτος. Η κίνηση αυτή δεν είναι κατ΄ ανάγκη κατά της Ελλάδος, αλλά κατά της Ευρώπης στο σύνολο.

Η πράξη αυτή αποσκοπεί στο να αμυνθεί η Bundesbank έναντι της διάλυσης του ευρώ. Το κεντρικό πρόβλημα του ζητήματος έχει να κάνει με τις απαιτήσεις της Bundesbank έναντι του ευρώ-συστήματος. Η κεντρική τράπεζα της Γερμανίας έχει αρχίσει και ανησυχεί για το ζήτημα του counter-party risk. Να υπενθυμίσω ότι αυτές οι απαιτήσεις σήμερα είναι περίπου 500 δισ. ευρώ, ή το 20% του ΑΕΠ της Γερμανίας.

Τα target2 balances δεν ήταν σημαντικό θέμα έως το 2007, διότι όπως σωστά μας λέει ο Wolfgang Münchau, μέχρι τότε το έλλειμμα αυτό το χρηματοδοτούσαν οι εμπορικές τράπεζες. Όταν όμως το ευρωπαϊκό πρόβλημα διογκώθηκε και επί της ουσίας πτώχευσε το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα (λέω εγώ), τότε ανέλαβαν δράση οι περιφερειακές κεντρικές τραπεζίτες.

Αυτό σημαίνει ότι η περιφερειακή κεντρική τράπεζα μπορεί να προσφέρει απεριόριστη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα, τυπώνοντας ευρώ, με ενέχυρο που δεν έχει καμία σχέση με την πραγματικότητα.

Αυτό άρχισε με την Ιρλανδία και έχει συνεχιστεί σήμερα με την ΤτΕ (αλλά και με άλλες περιφερειακές κεντρικές τράπεζες) που έχει κάνει χρήση του μηχανισμού του ELA, τροφοδοτώντας το τραπεζικό σύστημα με ρευστότητα, λόγω του ότι τα ενέχυρα που έχουν οι τράπεζες στα χέρια τους, δεν πληρούν τους όρους της ΕΚΤ.

Και αφού το ενέχυρο, βάσει του οποίου τυπώθηκαν αυτά τα ευρώ, δεν πληροί τους όρους της ΕΚΤ, για ποιο λόγο να το δεχτώ εγώ και να πάρω τη χασούρα μελλοντικά, σου λέει ο Bundesbank;

Διότι με βάση το μηχανισμό target2, όταν κάποιος θέλει να αγοράσει ένα γερμανικό προϊόν, η ΤτΕ θα τυπώσει αυτά τα ευρώ, θα τα στείλει στην Bundesbank, η οποία θα καταγράψει μια απαίτηση έναντι του ευρώ-συστήματος (ΕΚΤ).

Αυτή η απαίτηση όμως κάπου καταλήγει να έχει κάποιο ενέχυρο στο τέλος της γραμμής. Αν διαλυθεί το ευρώ, η απαίτηση αυτή της Bundesbank έναντι του ευρώ-συστήματος δεν θα έχει αντίκρισμα, διότι το ενέχυρο δεν έχει αντίκρισμα και η Bundesbank θα πάρει χασούρα.

Αυτή νομίζω ότι είναι η κυριότερη αιτία ανησυχίας της Bundesbank. Ένας δεύτερος λόγος ίσως έχει να κάνει με το ότι άπαντες πλέον μιλούν ανοιχτά για ένα δεύτερο ελληνικό κούρεμα. Τις χασούρες από το επόμενο κούρεμα θα τις πάρει (όπως έχω πει πολλές φορές) ο Ευρωπαίος φορολογούμενος.

Ναι μεν στο τελευταίο PSI δεν πήραν χασούρα οι περιφερειακές κεντρικές τράπεζες, αλλά στον επόμενο γύρο μόνο αυτοί θα έχουν μείνει. Ίσως να είναι αμυντική τακτική έναντι ενός μελλοντικού ελληνικού κουρέματος.

Όταν η ΕΚΤ χαλάρωσε του όρους δανειοδότησης τον Φεβρουάριο, που έκανε δυνατό το LTRO facility (τα 530 δισ. ευρώ δηλαδή που πήραν 800 περίπου τράπεζες της ζώνης), ο πρόεδρος της Bundesbank Jens Weidmann είχε αντιδράσει έντονα, με αποτέλεσμα η Bundesbank να καταψηφίσει την συγκεκριμένη διάταξη.

Σε αντάλλαγμα (υποθέτω) για να ικανοποιήσει η ΕΚΤ τον Weidmann, άφησε ελεύθερες τις κεντρικές τράπεζες να αποφασίσουν αν θέλουν να δέχονται ή όχι ομόλογα που είναι κατώτερης πιστοληπτικής ποιότητας ή από χώρες που έχουν δεχτεί ευρωπαϊκή βοήθεια.

Η κίνηση της Bundesbank είναι η εξάσκηση αυτού του δικαιώματος.

Το ερώτημα είναι τι σημαίνει αυτό για την Ελλάδα αλλά και για την Ευρώπη. Είναι ακόμα νωρίς να βγάλουμε κάποιο συμπέρασμα, αλλά αυτή η κίνηση αποδεικνύει ότι η Ευρώπη δεν είναι ακόμα αρκετά θεσμικά ενωμένη και ότι υπάρχουν παράθυρα στο σύστημα έτσι ώστε ο κάθε ένας να μπορεί να αυτονομηθεί.

Αν για παράδειγμα ακολουθήσουν και άλλες περιφερειακές κεντρικές τράπεζες, τότε ίσως να σημαίνει ότι η Ελλάδα και οι προβληματικές χώρες θα έχουν αποκλειστεί από το ευρωπαϊκό σύστημα πληρωμών.

Διότι ναι μεν θα μπορεί η ΤτΕ να τυπώσει όση ρευστότητα θέλει (ευρώ), άλλα ίσως να μην μπορεί να κάνει τίποτα με αυτή τη ρευστότητα, διότι ίσως να μην γίνει δεχτή από άλλες κεντρικές τράπεζες.

Θεωρώ ότι αυτή η κίνηση θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στην ευρωπαϊκή ολοκλήρωση (στο βαθμό που υπάρχει καν) και αφήνει πολλά παράθυρα ανοιχτά για εναλλακτικές επιλογές, τόσο της Ελλάδος όσο και άλλων χωρών.

Οι δραχμολόγοι σήμερα κέρδισαν έδαφος, διότι μεταξύ άλλων, αυτή η απόφαση θα μπορούσε να είναι η αιτία για να δούμε μια διαφορετική νομισματική μονάδα, που ίσως μεν να λέγεται ευρώ, άλλα να έχει τα χαρακτηριστικά της δραχμής.

Ίσως μελλοντικά, η ήμερα διάλυσης του ευρώ, να καταγραφεί σαν την ήμερα που η Bundesbank πήρε αυτή την απόφαση. Από την άλλη, ίσως αυτή η κίνηση να μην σημαίνει τίποτα και ίσως να μην συμβεί τίποτα (κάτι που πράγματι εύχομαι).

Είναι όμως μια κίνηση που θα πρέπει να μας προβληματίσει, διότι, όπως και να το κάνουμε, αυτή η απόφαση χωρίζει και δεν ενώνει την Ευρώπη.

-

Σας ευχαριστώ για την επίσκεψη σας...

0 σχόλια for "Προθάλαμος της δραχμής;"

   

Leave a reply

    Μάιος - 2025
    SMTWTFS
        123
    45678910
    11121314151617
    18192021222324
    25262728293031