Clicking moves left

Να μπορείς να πεις ''Έτσι είναι η ζωή ''

της Αννίτα Λουδάρου Νοσταλγούμε τη ζεστασιά του σπιτικού μας, και την ίδ [...]

Βαρέθηκα!

της Μαρίας Νομικού Βαρέθηκα… Σιχάθηκα… Κάποτε έλεγα να μείνω εδώ και να π [...]

Στης σκέψης τα βαθιά…

της Δήμητρας Καραγιάννη Μια και μιλάμε σήμερα για Παγκόσμια ημέρα σκέψη [...]

Ορίζοντας

Δεν είναι τυχαίο που το τελευταίο διάστημα έχω πάρει τα βουνά και τους λόφο [...]

Δεν μπορείς να ζήσεις άλλο εδώ;

Της Αννίτας Λουδάρου Μην κοιτάς τριγύρω. Μην ακούς πως σ΄εκείνο το κο [...]

Clicking moves right
ΠΟΛΙΤΙΚΗ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

 Financial Times Στην Ευρώπη η λέξη «μεταρρύθμιση», αν και ακούγεται πλέον παντού, είναι παραπλανητ [...]

Στη δημιουργία ειδικού site στο οποίο θα αναρτώνται όλοι οι πλειστηριασμοί ακινήτων τα οποία έχει κατασχέσ [...]

«Χτυπήματα» για τους φορολογουμένους ετοιμάζει το υπουργείο Οικονομικών, το οποίο εξαπολύει κυνήγι με «ραβ [...]

Αρχίζει τον Μάρτιο η χορήγηση επιδόματος ανεργίας στους ελεύθερους επαγγελματίες, το οποίο [...]

Ξεκίνησε από τη Δευτέρα 25 Φεβρουαρίου η περίοδος υποβολής προτάσεων για ένταξη στο πρόγραμμα « [...]

ΚΟΣΜΟΣ

Η κοινωνία των πολιτών αμβλύνει τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης Οικονομολόγοι, κοινωνιολόγοι, πο [...]

Αυστηρή προειδοποίηση απηύθυνε ο Τούρκος πρωθυπουργός, Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν, προς τον Μπασάρ Αλ Άσ [...]

Eκλογές σήμερα και αύριο  Στις κάλπες καλούνται να προσέλθουν σήμερα και αύριο οι ιταλοί προκειμένο [...]

ΥΓΕΙΑ-ΔΙΑΤΡΟΦΗ

Το κύριο ενεργειακό του συστατικό είναι το έλαιο Ο σπόρος του σουσαμιού αποτελεί σημαντικό σηστατικό των τροφών για περίπου 6.000 χρόνια. Πιστεύεται ότι προέρχεται από τη Σαβάννα της κεντρικής Αφρικής και από κει επεκτάθηκε στην Αίγυπτο, την Ινδία, τη Μέση Ανατολή και την Κίνα. Στην Ελλάδ...

ΑΘΛΗΤΙΣΜΟΣ

Μεγάλο πράγμα το γκολ στο ποδόσφαιρο. Ευτυχισμένες οι ομάδες που το βρίσκουν εύκολα και από πολλές πηγές, προβληματικές εκείν...

Αμετάβλητη παρέμεινε η κατάσταση στη κορυφή της βαθμολογίας μετά τα αποτελέσματα της 23ης αγωνιστικής τ...

Τουλάχιστον αυτοκίνητα ενεπλάκησαν σε ατύχημα σε αγώνα Nascar στη Ντεϊτόνα. Τραυματίστηκαν 28 άνθρωποι με δύο εξ αυτών να νο...

ΤΕΧΝΗ-ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ

Τα φαβορί είναι οι μεγάλοι νικητές της 85ης τελετής απονομής των Όσκαρ. Η ταινία "Αrgo" του αμερικανού ηθοποιού και σκηνοθέτ...

Γνωρίστε την Αθήνα με ένα διαφορετικό τρόπο! Το μόνο που χρειάζεται για να έχεις μια μοναδική ξενάγηση και να γνωρίσεις την ...

Στο δρόμο για τα Όσκαρ Όσκαρ, Όσκαρ, Όσκαρ και... Κάννες. Τρεις υποψήφιες για Όσκαρ ταινίες και μία βραβευμένη (με δύο βραβ...

ΑΞΙΖΕΙ ΝΑ ΔΙΑΒΑΣΕΤΕ
[ more from label ]
Η χούντα της ανυπαρξίας
Η κατάργηση της δημοκρατίας. Μια σοβαρή αποεπένδυση.
Να ζεις ν' αγαπάς και να μαθαίνεις.
Μονοδρομος...
Πρόσφατες Αναρτήσεις
ΕΠΙΣΤΗΜΗ

Ένα σπάνιο φαινόμενο θαύμασαν οι αστρονόμοι στις 19 Φεβρουαρίου του 2012. Στον Ήλιο σημειώνονται πολλές εκ...

ΤΑΞΙΔΙΑ

Με budget 48 ωρών Κοντά στην Αράχωβα και στους Δελφούς, το Γαλαξίδι συνδυάζει τη θάλασσα με τη χειμωνι...

Το παιχνίδι στα ομόλογα "σκουπίδια"
Πέμπτη 14 Φεβρουαρίου 2013 Posted by STEVENIKO

Financial Times 



Ορισμένοι από τους πιο εξεζητημένους επενδυτές στην αγορά ομολόγων αναδιοργανώνουν τα στοιχήματά τους χτίζοντας θέσεις εναντίον των ομολόγων junk (σκουπίδια), ενώ οι μικροεπενδυτές συνεχίζουν να διοχετεύουν κεφάλαια σε αυτές τις τοποθετήσεις.

Η λίστα όσων στοιχηματίζουν κατά των ομολόγων junk περιλαμβάνει μεγάλους παίκτες του χώρου, όπως η GSO της Blackstone, η Appolo Global Management, η Centerbridge Partners η Oaktree Capital και σειρά αρκετών hedge funds, σύμφωνα με όσα αναφέρουν στελέχη προσκείμενα στις επενδυτικές δραστηριότητες των εν λόγω εταιρειών.

Αυτές οι επενδυτικές εταιρείες άρχισαν να μειώνουν τις θέσεις τους σε ομόλογα junk στα τέλη του 2012. Τις τελευταίες εβδομάδες, ορισμένοι άρχισαν να χτίζουν θέσεις short στην αγορά, ποντάροντας στο ότι οι τιμές των ομολόγων junk θα μειωθούν, με αντίστοιχη άνοδο των αποδόσεών τους.

Η απαισιοδοξία των μεγάλων εναλλακτικών επενδυτικών εταιρειών ενισχύεται και από την πρόσφατη αρπακτική διάθεση των μικροεπενδυτών για ομόλογα junk. Το 2012 και τις πρώτες ημέρες του 2013, οι μαζικές εισροές κεφαλαίων για την αγορά τέτοιων τίτλων οδήγησαν σε μείωση των spreads στα επιτόκια μεταξύ των treasuries και των ομολόγων junk.

Καθώς, όμως, τα spreads έρχονται στο προσκήνιο, τα μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια αναζητούν διόδους διαφυγής, υπό τον φόβο ότι οι τιμές των ομολόγων junk θα πληγούν ανεξαρτήτως οικονομικού σεναρίου.

 Εάν η κατάσταση για την οικονομία επιδεινωθεί, τότε η ενίσχυση των πιθανοτήτων χρεοκοπίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε διεύρυνση των spreads. Εάν η οικονομία βελτιωθεί, οι αποδόσεις θα μπορούσαν να ενισχυθούν -με αντίστοιχη μείωση των τιμών- για κάθε είδους τίτλο σταθερού εισοδήματος. 

«Δεν έχει μεγάλο νόημα να έχει κανείς θέση long σε τίτλους σταθερού εισοδήματος, και ειδικότερα σε τίτλους υψηλών αποδόσεων», δηλώνει ανώτερο στέλεχος μεγάλης εταιρείας εναλλακτικών επενδύσεων της Νέας Υόρκης, και συμπληρώνει: «Ο λάθος υπολογισμός μπορεί να γίνει και από τις δύο πλευρές. Χάνεις εάν η κατάσταση είναι κακή και υπάρξει sell off, χάνεις και εάν τα πράγματα είναι καλύτερα και υπάρξει sell off. Η δοκός ισορροπίας είναι πολύ στενή».

Η GSO, αναζητώντας τοποθετήσεις με υψηλότερες αποδόσεις, κινήθηκε από τα ομόλογα σταθερού επιτοκίου -κυρίως υψηλότερων αποδόσεων- σε τραπεζικούς τίτλους πρώτης εξασφάλισης, οι οποίοι έχουν κυμαινόμενο επιτόκιο, που ανατιμολογείται κάθε 90 ημέρες. Επιπλέον, μειώνει τη διάρκεια λήξης των τίτλων που κατέχει και αυξάνει τη ρευστότητά της, σύμφωνα με τον Steve Schwarzman, ιδρυτή της Blackstone.

Τις τελευταίες ημέρες, οι μικροεπενδυτές άρχισαν να δείχνουν εξίσου επιφυλακτικοί. Την εβδομάδα που έληξε στις 6 Φεβρουαρίου, οι επενδυτές απομάκρυναν κεφάλαια 1,2 δισ. δολ. από επενδυτικά ταμεία σε ομόλογα junk και διοχέτευσαν 1,3 δισ. δολ. σε εταιρικά ομόλογα με κυμαινόμενο επιτόκιο. Τα spreads μεταξύ των ομολόγων junk και των treasuries άρχισαν επίσης να διευρύνονται.

Τα μεγάλα κεφάλαια φοβούνται κυρίως ότι ανατροπή στην αγορά ομολόγων junk μπορεί να γίνει ταχύτερα σε αυτόν τον κύκλο από ό,τι συνέβαινε στο παρελθόν. Ενώ η έκδοση τίτλων έχει εκτοξευθεί, υπάρχουν λιγότερες μεγάλες τράπεζες και εκείνες που έχουν απομείνει έχουν μειώσει τις θέσεις τους στα χαρτοφυλάκιά τους, εξέλιξη που συνεπάγεται ότι θα έχουν μικρότερη δυναμική να αγοράσουν ομόλογα και αν στηρίξουν την αγορά σε μία κρίσ


STEVENIKO

Σας ευχαριστώ για την επίσκεψη σας...

0 σχόλια for " Το παιχνίδι στα ομόλογα "σκουπίδια""

Leave a reply